アービトラージとは裁定取引のことを言い、本来は同一価格になるはずのものが、情報の非対称性などから価格差が生じているような場合にこれを利用して利益を得ることをいいます。
不動産売買で例示すると、遠隔地居住の売主が地域の相場に疎く、買主が実勢価格をよく理解しているような場合に見られる価格認識のズレや、土地売却に際し、隣地所有者が買い増しするような場合の価値尺度の違いなどがアービトラージに該当するでしょう。
不動産投資の場合でも、このアービトラージが出てきます。
例えばファミリータイプのマンション、当初は居住用分譲されたものが多く、そもそも賃貸収益用に企画されたものは少ないのですが、賃貸中となっている物件も少なからずあります。転勤を機に第三者に賃貸した自宅マンションを数年後に売る必要が出てきたというような場合です。
借地借家法では、貸主の理由で借家人に出て行ってもらうことは難しいため、賃貸中の物件を売らなければならないときは、通常、賃借人付きの状態で売らざるを得ないことになり、価格が下がってしまうのです。制約がついていることで価格が割安になっているのだとすれば、その制約が外れたとき、つまり賃借人が退去して空室となったときに売れば、普通の居住用物件としての本来価値を実現できるということになります。
つまりファミリータイプのマンションへの投資は、保有期間中は賃料収入を得て、空室となったときは、売却益を狙える「投資妙味がある物件」となってくるのです。